2026-02-26 데일리 리서치 브리핑
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오늘의 핵심 뉴스
LIVE 2026-02-26- NVIDIA Q4 FY2026 실적 대폭 상회, 시간외 주가 상승: NVIDIA가 조정 EPS $1.62(예상 $1.53), 매출 $681.3억(예상 $662.1억)으로 컨센서스를 크게 상회. 데이터센터 매출 $623억(YoY +75%), 순이익 $430억으로 전년 대비 거의 2배 증가. Q1 FY2027 매출 가이던스 $780억(±2%)은 컨센서스 $727.8억을 7% 이상 상회하며 시간외 2.2% 상승.
- Salesforce Q4 FY2026 실적 호조에도 FY2027 가이던스 실망: 조정 EPS $3.81(예상 $3.04), 매출 $112억(예상 $111.8억)으로 양호한 실적. 그러나 FY2027 매출 가이던스 $458억~$462억이 월가 기대에 못 미치며 시간외 5.4% 하락. $500억 자사주 매입 프로그램 발표.
- Workday 주가 52주 신저가, 'SaaSpocalypse' 공포 확산: FY2027 구독 매출 가이던스 미달로 주가 10% 추가 급락, 연초 이후 39% 하락. CEO 교체(Carl Eschenbach → Aneel Bhusri)도 불확실성 가중. 전통 SaaS 좌석 기반 라이선스 모델의 위기 우려 확산.
- Salesforce Q4 FY2026 실적 발표 — 매출 $11.2B 기록하며 어닝 비트, 그러나 FY27 가이던스 실망으로 시간외 -5.6% 하락: Salesforce는 2/25 장후 Q4 매출 $11.2B(+12% YoY), 조정 EPS $3.81(예상치 $3.05 대비 25% 상회)을 보고했다. Agentforce+Data Cloud ARR이 $1.8B에 도달하고, 22,000건 이상의 Agentforce 거래를 성사시켰다. 그러나 FY27 매출 가이던스 $45.8B-$46.2B가 월스트리트 예상치를 하회하면서 시간외 거래에서 $181로 하락(-5.6%).
- Workday Q4 실적 비트에도 불구 -10% 급락, 보수적 FY27 가이던스가 SaaSpocalypse 불안 심화: Workday는 Q4 매출 $2.53B(+14.5% YoY), 조정 EPS $2.47(예상 $2.32 상회)을 기록했으나, FY27 구독 매출 성장률 가이던스를 12-13%로 제시해 시장 기대에 미치지 못하면서 주가가 52주 신저가 $117 부근으로 급락했다. Anthropic의 HR/법무 워크플로우 플러그인 출시(2/20)가 하락을 가속화했다.
- 'SaaSpocalypse' 심화 — 2026년 초 SaaS 섹터 시가총액 약 $1조 증발: AI 에이전트가 per-seat 라이선스 모델을 근본적으로 위협하면서, Asana(-59% YTD), DocuSign(-52% YTD), ServiceNow(-46% YTD) 등 주요 SaaS 기업들의 주가가 역사적 급락세를 기록하고 있다. Jefferies 트레이더들이 명명한 'SaaSpocalypse'는 2월 3일 하루에만 $2,850억의 시가총액이 증발하며 시작되었다.
- 비트코인 $67,900 회복, 급락 후 반등세 지속: BTC가 2월 24일 $63,000 아래까지 급락한 뒤 이틀 연속 반등하며 $67,900선을 회복했다. 트럼프 행정부가 중국에 대한 추가 관세 인상을 보류한다는 소식이 반등의 촉매제로 작용했다. 다만 연초 대비 약 23% 하락한 상태로, 2026년 사상 최악의 연초 성적을 기록 중이다.
- 대법원 트럼프 관세 위헌 판결, 시장 변동성 확대: 2월 20일 미 대법원이 6-3으로 트럼프 대통령의 IEEPA 기반 관세를 위헌으로 판결했다. BTC는 발표 직후 2% 상승했으나 곧 되돌림이 발생했다. $1,600억 이상의 관세가 불법 징수된 것으로 판명되어 향후 정책 불확실성이 지속될 전망이다.
- Fear & Greed Index 역대 최저 수준 기록: 2월 중 공포탐욕지수가 5까지 하락하며 2018년 약세장, 2020년 코로나 폭락, 2022년 크립토 윈터 때보다 낮은 역대 최저치를 경신했다. 현재 16으로 소폭 회복했으나 여전히 '극단적 공포' 영역에 머물고 있다.
- NVIDIA Q4 FY2026 어닝 서프라이즈: 매출 $681억(YoY +73%), EPS $1.62(예상 $1.53 상회). 데이터센터 매출 $623억으로 전년 대비 75% 급증. Q1 FY2027 가이던스 $780억으로 월가 예상($729억) 대폭 상회하며 AI 수요 건재를 확인. 시간외 거래에서 최대 4% 상승 후 일부 반납하며 +2% 수준 마감
- 미·이란 핵 협상 3차 라운드 개시: 제네바에서 미국 특사 위트코프·쿠슈너와 이란 외무장관 아라그치 간 협상 시작. 미국은 협상 직전 이란산 원유 수출 관련 신규 제재를 발표하며 압박 강화. 미 항모 2개 전단이 타격 거리 내 배치된 상태로 긴장 고조
- 트럼프 Section 122 관세 시행: 대법원의 IEEPA 관세 위헌 판결(6-3) 이후, 트럼프 대통령이 무역법 Section 122에 근거한 새로운 10% 글로벌 관세를 시행 중이며, 15%로 인상 의사 표명. 다만 122조 관세는 의회 연장 없이 150일 한시적 적용
주요 리서치
2026년 2월: 표면 아래의 진짜 위기 — AI 패권 전쟁 종합 분석
2026년 2월에 벌어진 사건들은 개별 뉴스가 아니다. AI 역량이 임계점을 넘으면서 군사·경제·지정학·금융 시스템이 동시에 충격을 받는 "위상 전이(Phase Transition)"가 진행 중이다.
심층 리서치
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엔터프라이즈AI 에이전트, 지금 실제로 무슨 일이 벌어지고 있나
예측이 아니다. 이미 일어난 일이다. 이 기사의 모든 내용은 2026년 2월 현재 실제로 진행 중인 사례이며, 대부분의 사람들이 인지하지 못하고 있다.
엔터프라이즈중국 AI 기업의 미국 LLM 대규모 증류(Distillation) 공격 분석
DeepSeek 자체 연구에 따르면, 증류는 별도의 강화학습(RL) 단계 없이도 SFT(Supervised FineTuning)만으로 우수한 성능을 달성 — 프로세스가 더 효율적이고 접근성이 높음
엔터프라이즈Anthropic vs 미국 국방부 — AI 윤리와 군사력의 정면 충돌
"모든 합법적 사용(all lawful use)"에 대한 무제한 접근
크립토크립토 시장 분석 (2026년 2월)
7/9 바닥 신호 충족 또는 근접. VanEck: "캐피탈레이션이 아닌 질서있는 디레버리징."
매크로·투자크로스보더 세금 뉴스 데일리 (2026.02.26)
자산가 시사점: 한국의 상속세 부담이 높은 것은 사실이나, "부자들이 대거 떠나고 있다"는 주장은 과장. 정부는 이 이슈를 계기로 상속세 개편(유산취득세) 추진에 더 힘을 실을 가능성.
SaaSSaaS 시장 위기 분석: SaaSpocalypse 2026
매출 기저 효과: 기업들의 매출 규모가 커지면서 고성장 유지 어려움
엔터프라이즈IBM 주가 폭락 & 미국 실업률 10% 예측 보고서 분석
"COBOL 시스템 현대화에는 과거 수백 명의 컨설턴트가 수년간 워크플로우를 매핑하는 작업이 필요했다. Claude Code는 인간 분석가가 수개월 걸리는 탐색·분석 작업을 자동화할 수 있다."
매크로·투자레이 달리오 - 6단계(Stage 6) 투자 전략 종합 정리
출처: Ray Dalio X 포스트, 뮌헨 안보회의, 다보스 포럼 발언 등
SaaSSaaS 관련 기업 주가 변화 정리
소프트웨어 섹터만 폭락하고 시장 전체는 상승하는 극단적 디커플링 발생
엔터프라이즈IBM 실적 및 전망 분석 (2025-2026)
상세 분석: `04_IBM_주가폭락_실업률_분석.md` 참조
엔터프라이즈빅 IT·에너지 기업 동향 & 숏셀러 분석
2025년까지 시장을 이끌던 매그니피센트 7이 2026년 들어 시장 수익률을 하회하기 시작. "Impressive493"이 Mag7을 아웃퍼폼하는 시장 확산(broadening) 진행 중.
매크로·투자2026 크로스보더 자산 전략 재설계: 투명성의 시대, 자산가는 어떻게 움직여야 하는가
2026년은 CARF·CRS 2.0·DAC8·AI 기반 세무 단속이 동시에 가동되는 "글로벌 조세 투명성 원년"이다. 전통적인 역외 절세 전략의 유효기간이 급속히 줄어들고 있으며, 한국 내에서도 상속세 체계 대전환(유산취득세)과 배당소득 과세 변경이 진행 중이다. 이 기사는 크로스보더 자산을 보유한 고액자산가가 2026년 이후 어떻게 전략을 재설계해야 하는
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엔비디아 실적 발표 DDay: 시가총액 4.6조 달러, 세계 최대 기업 엔비디아가 오늘(2/25) 장 마감 후 FY2026 4분기 실적을 발표한다. 컨센서스는 EPS $1.53(Y...
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Anthropic COBOL 자동 현대화 도구 발표로 IBM 주가 급락: Anthropic이 Claude Code에 COBOL 레거시 시스템 현대화 AI 도구를 탑재하면서 IBM ...
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SaaSpocalypse 지속: 2026년 1월 중순 이후 소프트웨어 섹터에서 약 1조 달러의 시가총액이 증발. 2월 3일 단 48시간 만에 2,850억 달러가 사라지며, 2008...
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트럼프 관세 충격으로 비트코인 $63K 하회 후 반등: 트럼프 대통령의 15% 글로벌 관세 부과 발표로 위험자산 전반이 급락하며 BTC가 장중 $62,964까지 하락했으나, 이후 ...